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Broker-Dealer O que é um corretor-negociante Um corretor é uma pessoa ou firma no negócio de comprar e vender títulos, operando tanto como corretor quanto como revendedor, dependendo da transação. O termo corretor-negociante é usado na linguagem de regulação de valores mobiliários dos EUA para descrever corretoras de ações, porque a maioria atua como agentes e diretores. Uma corretora atua como corretor (ou agente) quando executa ordens em nome de clientes, enquanto atua como revendedor. Ou principal, quando negocia para sua própria conta. BREAKING DOWN Broker-Dealer Broker-dealers cumpre várias funções importantes no setor financeiro, que incluem o fornecimento de conselhos de investimento aos clientes, fornecendo liquidez através de atividades de criação de mercado, facilitando atividades de negociação, publicando pesquisas de investimento e levando capital para empresas. Os corretores podem variar em pequenas lojas independentes e grandes subsidiárias de gigantes comerciais e bancos de investimento. As funções múltiplas de um corretor-negociante Por definição, os corretores são compradores e vendedores de títulos e também são distribuidores de outros produtos de investimento. Como o nome indica, eles desempenham um duplo papel no desempenho de suas responsabilidades. Como revendedores, eles atuam em nome da corretora, iniciando transações para a conta própria das empresas. Como corretores, eles lidam com transações, compra e venda de títulos em nome de seus clientes. Em seus papéis duplos, eles desempenham algumas funções vitais que facilitam a livre circulação de títulos no mercado aberto, e eles compram ou vendem títulos em suas próprias contas para garantir que haja um mercado desses valores mobiliários para seus clientes. A este respeito, os corretores são essenciais, e eles também são bem remunerados, recebendo uma taxa em um ou em ambos os lados de uma operação de valores mobiliários. Além disso, os corretores que estão vinculados diretamente a uma operação de banca de investimento envolvem a subscrição de ofertas de valores mobiliários. Quando um corretor atua como agente da empresa emissora, seja como subscritor principal da oferta de ações ou de obrigações, ou como membro do sindicato de subscrição, eles celebram um acordo contratual, agindo em firme compromisso com o emissor Que os obriga a distribuir um determinado montante da oferta de valores mobiliários ao público em troca de uma taxa de subscrição. Eles também podem adquirir uma parte da oferta de valores mobiliários para suas próprias contas e podem ser obrigados a fazê-lo se não puderem vender todos os títulos. Uma vez que o processo de subscrição é concluído e os valores mobiliários são emitidos, os negociantes se tornam distribuidores, e seus clientes são tipicamente o alvo de seus esforços de distribuição. Nesse esforço, os consultores financeiros das empresas atuam como corretores para solicitar seus clientes e recomendam a compra da garantia para suas contas. A este respeito, os corretores estão facilitando os interesses do emissor, eles próprios (na cobrança de uma taxa de distribuição) e seus clientes, embora sua única obrigação contratual seja para o emissor. Procedimentos de supervisão escrita NASD (agora conhecido como FINRA ) A Regra 3010 exige que as empresas membros mantenham um sistema de supervisão para seus representantes registrados. Procedimentos escritos devem ser criados para garantir a supervisão das atividades de representantes no gerenciamento de contas de clientes. Estes procedimentos devem ser mantidos e mantidos em cada Escritório de Jurisdição de Supervisão (OSJ) e em cada local onde as atividades de supervisão são realizadas em nome do membro. Além disso, cada representante registrado deve ser atribuído a um diretor de supervisão específico. O OSJ: Definição Um OSJ é qualquer local de escritório de um membro onde ocorrem as seguintes atividades: Aprovação de novas contas Aprovação de publicidade Execução de ordens Custódia de fundos de clientes ou títulos Revisão de ordens de clientes 13 A supervisão de representantes registrados inclui as seguintes questões: Qualificações de investigação : Os membros devem investigar o bom caráter, reputação comercial, qualificações e experiência de qualquer pessoa antes de fazer tal certificação na aplicação de tal pessoa para registro. Aviso de emprego externo. O representante deve fornecer uma notificação por escrito à empresa membro antes de assumir qualquer atividade externa ou atividade comercial para garantir que nenhum conflito de interesses resulte dessa atividade. Regulamento de transações de valores mobiliários: a empresa membro deve ser notificada de qualquer conta aberta para o representante Em outra empresa de valores mobiliários, e pode solicitar declarações de conta duplicadas. Além disso, o representante não deve participar em quaisquer transações de títulos privados sem aviso prévio por escrito ao empregador. Existe uma exceção a esta regra para contas de fundos mútuos e contratos variáveis ​​registrados sob a Lei de Sociedades de Investimento de 1940. 13 Além dessas atividades, o diretor da OSJ tem as seguintes responsabilidades: Aprovar a correspondência do cliente Rever e aprovar novas contas Manter registros de reclamações de clientes E quais ações foram tomadas para resolver o problema Revisar e endossar os bilhetes de ordens de valores mobiliários Aprovar literatura de publicidade e vendas antes do uso Aplicar os procedimentos de supervisão escrita dos corretores. Inspeção periódica das filiais Revisão anual de conformidade 13 Sucursal: Definição Uma filial inclui um escritório Onde o representante anuncia a localização como uma filial e contribui, direta ou indiretamente, com uma parcela substancial das despesas operacionais dos escritórios. As filiais devem ter um diretor registrado designado para supervisionar os representantes, mas um diretor não é obrigado a estar localizado na filial. Em um anúncio de 2005 com 05-67, a SEC aprovou uma alteração importante à definição de filial, a partir de 1º de maio de 2006. A alteração foi elaborada em um esforço para fornecer exceções razoáveis ​​do registro da filial, sem comprometer a proteção do investidor. Essas exceções, conforme indicado no aviso 05-67, incluem: um local que atua como um escritório de localização não comercial, uma residência principal de representantes, desde que não seja divulgado ao público e certas outras condições sejam satisfeitas em uma localização diferente da residência principal , Que é usado por menos de 30 dias úteis por ano para negócios de valores mobiliários, não é oferecido à pública como um escritório. E que satisfaça algumas das condições estabelecidas na residência principal, por exemplo, uma localização de conveniência usada de vez em quando e por um local de compromisso, usado principalmente para negócios não-valores mobiliários e dos quais menos de 25 operações de valores mobiliários são efetuadas anualmente, o piso de uma troca e uma localização temporária utilizada como Parte de um plano de continuidade de negócios. Look Out Recorde que uma filial não tem as mesmas responsabilidades que uma OSJ. Além disso, ter um diretor localizado em uma filial não converte o ramo em um OSJ. Inspeções Anuais e Reuniões de Conformidade Os diretores registrados devem realizar inspeções internas pelo menos uma vez por ano para garantir o cumprimento das leis de valores mobiliários. Essas inspeções devem incluir uma revisão dos registros da conta do cliente para detectar irregularidades e garantir a conformidade. Os membros devem realizar essas inspeções pelo menos anualmente para OSJs e filiais que têm responsabilidade de supervisão sobre um ou mais escritórios não-filiais. As filiais que não supervisionam qualquer escritório não filial devem ser inspecionadas pelo menos uma vez a cada três anos. Um outro requisito é que cada representante registrado deve participar de uma reunião anual com uma pessoa de supervisão designada para discutir assuntos de conformidade. Essas reuniões podem ser realizadas individualmente ou em uma configuração de grupo e devem discutir questões de conformidade que sejam relevantes para atividades comerciais de pessoas registradas. Atividades de terceirização para prestadores de serviços de terceiros Em um aviso da NASD de julho de 2005 (agora conheça o FINRA) aos Membros (05-48), houve um lembrete para membros de algumas regras importantes sobre terceirização. Embora certas funções da empresa possam ser realizadas por terceiros, a empresa membro ainda é responsável por assegurar que o terceiro esteja cumprindo as regras e regulamentos federais de valores mobiliários e as regras FINRA e MSRB. Isso inclui a realização de uma análise de due diligence. As seguintes funções e atividades não podem ser terceirizadas: Atividades e Funções Exigindo Exceção de Registro e Qualificação: onde o terceiro é um corretor e o acordo segue regras federais, FINRA e MSRB. Ou seja. NASD (agora conhecido como FINRA) Regra 3230 Exceção de Atividades de Supervisão e Cumprimento: Embora uma empresa não possa contratar terceiros para supervisionar suas atividades, eles podem implementar um sistema projetado por um terceiro que detecta violações de regras. No entanto, a empresa é responsável por garantir que o software esteja atualizado e as funções em conformidade com as regras e regulamentos.